تیل کے مستقبل کی قیمتوں کا تعین طاقت خاموشی سے 'ہاتھ بدلنے'؟طویل اور مختصر کھیل پھر بڑھ گیا ہے۔

OPEC+ کی جانب سے 5 اکتوبر کو نومبر میں تیل کی پیداوار میں 2 ملین بیرل یومیہ کمی کرنے کے فیصلے کے بعد، عالمی آئل فیوچر مارکیٹ میں تیزی اور مندی کا داؤ پھر سے بڑھ گیا۔"اوپیک + دو بڑی نئی تبدیلیوں میں گہری کٹوتیوں سے متاثر، خام تیل کی فیوچر مارکیٹ اب خام تیل کے مستقبل کی بیل مارکیٹ میں ایک قیاس آرائی پر مبنی سرمایہ کی واپسی ہے، دوسرا بہت ساری معلوماتی تنظیم شارٹ کٹ کروڈ آئل فیوچر پوزیشنز ہے، کیونکہ انہوں نے محسوس کیا کہ جیسا کہ جب تک تیل کی قیمتیں کم ہوں گی، اوپیک + پیداوار میں کمی کرنا جاری رکھ سکتا ہے، جب تک کہ قیمت ان کی شناخت کی سطح پر نہ آجائے۔ایک خام تیل فیوچر بروکر رپورٹر تجزیہ کرنے کے لئے کہا.

  OPEC+ کی جانب سے 5 اکتوبر کو نومبر میں تیل کی پیداوار میں 2 ملین بیرل یومیہ کمی کرنے کے فیصلے کے بعد، عالمی آئل فیوچر مارکیٹ میں تیزی اور مندی کا داؤ پھر سے بڑھ گیا۔"اوپیک + دو بڑی نئی تبدیلیوں میں گہری کٹوتیوں سے متاثر، خام تیل کی فیوچر مارکیٹ اب خام تیل کے مستقبل کی بیل مارکیٹ میں ایک قیاس آرائی پر مبنی سرمایہ کی واپسی ہے، دوسرا بہت ساری معلوماتی تنظیم شارٹ کٹ کروڈ آئل فیوچر پوزیشنز ہے، کیونکہ انہوں نے محسوس کیا کہ جیسا کہ جب تک تیل کی قیمتیں کم ہوں گی، اوپیک + پیداوار میں کمی کرنا جاری رکھ سکتا ہے، جب تک کہ قیمت ان کی شناخت کی سطح پر نہ آجائے۔ایک خام تیل فیوچر بروکر رپورٹر تجزیہ کرنے کے لئے کہا.کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن کے تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق، برینٹ اور ڈبلیو ٹی آئی کروڈ فیوچرز میں سٹہ بازوں کی خالص لمبی پوزیشنیں گزشتہ ہفتے سے 53,179 معاہدے بڑھ کر 4 اکتوبر تک 373,467 تک پہنچ گئیں، جو گزشتہ 11 ہفتوں میں سب سے زیادہ ہے۔"

تاہم، CTA حکمت عملی فنڈ اور کموڈٹی انویسٹمنٹ فنڈ نے ابھی تک خام تیل کی فیوچر مارکیٹ میں واپسی نہیں کی ہے، جس سے تیل کی قیمتوں میں اضافے کو OPEC+ کی نمایاں کمی سے محدود رکھا گیا ہے۔"خام تیل کے مستقبل کا بروکر دو ٹوک ہے۔ڈیٹاز نے ظاہر کیا کہ OPEC+ کی جانب سے یومیہ پیداوار میں 2 ملین بیرل کی کمی کے بعد WTI کا مرکزی معاہدہ $85.4 سے بڑھ کر $93.3 فی بیرل ہو گیا، لیکن پچھلے دو دنوں کے دوران ڈالر انڈیکس میں تیزی آنے کے بعد واپس $89 تک گر گیا۔"مضبوط ڈالر کا خوف بھی بنیادی وجہ ہے کہ روایتی لانگ آئل فنڈز، جیسے CTA فنڈز اور کموڈٹی فنڈز، OPEC+ سے فائدہ اٹھانے اور تیل کی طویل فیوچر مارکیٹ میں واپسی کے لیے پیداوار میں کٹوتی کرنے میں سست روی کا مظاہرہ کر رہے ہیں۔"ہیلیما کرافٹ، BC کیپٹل مارکیٹس میں عالمی اجناس کی حکمت عملی کی سربراہ۔ابھی کے لیے، وہ یہ دیکھنے کا انتظار کر رہے ہیں کہ اگلا سرمایہ کاری کا فیصلہ کرنے کے لیے اوپیک اور مضبوط ڈالر کے درمیان جنگ کون جیتتا ہے۔فوڈان یونیورسٹی میں سینٹر فار مڈل ایسٹ اسٹڈیز کے ایک محقق زو زیکیانگ کا خیال ہے کہ سعودی عرب اور دیگر OPEC+ ممالک نے بنیادی طور پر اپنے قومی مفادات کی بنیاد پر پیداواری صلاحیت میں 2 ملین b/d کی کمی کا فیصلہ کیا۔اس کی وجہ یہ ہے کہ انہیں تیل کی قیمتیں نسبتاً زیادہ رہنے کی ضرورت ہے تاکہ انہیں اپنی معیشتوں کو سہارا دینے کے لیے زیادہ آمدنی فراہم کی جا سکے۔لیکن اس میں کوئی شک نہیں کہ اس سے امریکی مفادات کو نقصان پہنچ رہا ہے۔کیونکہ امریکہ تیل کی قیمتوں کو کم کرنے کے لیے مضبوط ڈالر کو فعال طور پر استعمال کر رہا ہے، اس طرح امریکی افراط زر کو کم کر رہا ہے۔

وال اسٹریٹ کے کئی ہیج فنڈ مینیجرز نے صحافیوں کو بتایا کہ خام تیل کی منڈی میں قیمتوں کے تعین کے حق کے لیے نئی جنگ کے نتائج کی پیشین گوئی کرنا بہت جلد ہے۔لیکن جو بات واضح ہے وہ یہ ہے کہ OPEC+ اپنے بنیادی مفادات کو نقصان پہنچانے کے لیے تیل کی کم قیمتوں کو زیادہ دیر تک برداشت نہیں کرے گا۔اس کی وجہ سے سرمایہ کاروں کی بڑھتی ہوئی تعداد میں اضافہ ہوا ہے جو ڈالر پر شرط لگاتے ہیں کہ وہ تیل کی کم قیمتوں پر بڑی شرط لگانے سے گریز کریں، پالیسی کے بڑھتے ہوئے خطرات سے آگاہ ہیں۔رپورٹرز کو معلوم ہوا کہ 5 اکتوبر کو، OPEC+ نے خام تیل کی پیداوار میں 2 ملین بیرل یومیہ کمی کرنے کا فیصلہ کیا، جس نے خام تیل کی عالمی منڈی میں خریداری کے جذبات کو متحرک کیا۔"ماضی میں، تیل کی فیوچر مارکیٹ میں قیمتوں کا تعین کرنے کی طاقت تقریباً مقداری سرمائے کا غلبہ رکھتی تھی، جو کہ تیل کی سپلائی اور ڈیمانڈ کے بنیادی اصولوں میں تبدیلیوں سے قطع نظر، ڈالر کی نئی بلندیوں کے پیش نظر تیل کی قیمتوں کی مختصر فروخت سے مکمل طور پر کارفرما تھی۔ "خام تیل کے مستقبل کے بروکرز نے صحافیوں کو بتایا۔اس کی وجہ سے بہت سے سرمایہ کار یہ مانتے ہیں کہ تیل کی قیمتوں کو کم اہمیت نہیں دی جاتی۔ان کے خیال میں انتظامیہ بھی یہی چاہتی ہے۔اس کی وجہ یہ ہے کہ ایک مضبوط ڈالر تیل کی قیمتوں کو کم رکھتا ہے، جو بڑی حد تک امریکی افراط زر کے دباؤ کو کم کر سکتا ہے۔تاہم، OPEC+ کی جانب سے پیداوار میں 2 ملین بیرل یومیہ کمی کرنے کے فیصلے کے ساتھ، مقداری سرمائے کی موجودہ صورتحال تیل کے مستقبل کی قیمتوں پر غالب آ گئی ہے۔پچھلے ہفتے میں، قیاس آرائیوں اور واقعات سے چلنے والے فنڈز کی بڑھتی ہوئی تعداد نے نیچے کی قیمتوں کی تلاش میں قدم رکھا ہے، جس سے WTI کے مرکزی معاہدے کو $90 فی بیرل سے اوپر دھکیل دیا گیا ہے۔Tonly Datayes ڈیٹا ڈسپلے، اعلی جوار خریدنے کے لئے خام تیل کے مستقبل کے قیاس آرائی پر مبنی سرمایہ نیچے، ستمبر کے آخر سے اضافہ، جب مارکیٹ کی قیاس آرائی OPEC +، یا بڑے پیمانے پر پیداوار، قیاس آرائی پر مبنی سرمایہ کی آمد، مین ڈرائیو WTI خام تیل کے مستقبل کے معاہدے کی قیمت نیچے ایک بار سے زیادہ 13%، اور یہاں تک کہ بہت سارے قیاس آرائی پر مبنی سرمائے نے تیل کی قیمتوں کے اثر پر قابو پانے کے لیے ڈالر کو "نظرانداز" کیا، چھلانگ لگائیں اور تیل کی قیمت خریدیں۔واضح طور پر، ڈالر کا انڈیکس پچھلے دو ہفتوں میں صرف 114.78 سے 113.12 کے قریب پیچھے چلا گیا ہے، جب کہ WTI کا مرکزی معاہدہ $76.25 سے تقریباً $89 فی بیرل پر واپس آگیا ہے۔"اس کے پیچھے، زیادہ سے زیادہ قیاس آرائی پر مبنی سرمایہ یہ شرط لگا رہا ہے کہ مضبوط ڈالر سے مستقل بنیادوں پر تیل کا مستقبل $95- $100/BBL پر واپس آجائے گا۔کیونکہ OPEC+ یہی دیکھنا چاہتا ہے۔"

خام تیل کے مستقبل کے بروکر تجزیہ نے کہا۔وہ اس بات سے بھی واقف ہیں کہ OPEC+، تیل کی قیمتوں پر مضبوط ڈالر کے کرشنگ اثر کا سامنا کرتے ہوئے، تیل کی قیمتوں کو بڑھانے کے لیے بڑے پیمانے پر پیداوار میں کٹوتی جیسے اقدامات کر سکتا ہے، جس سے نچلی سطح پر خریداری کی حکمت عملی زیادہ کامیاب ہو گی۔رپورٹرز نے یہ بھی سیکھا ہے کہ گزشتہ ہفتے میں، فیڈرل ریزرو پر بہت سے دائو کی شرح میں اضافے کو جاری رکھنے کے لئے سرمایہ کاری کے اداروں نے بھی خاموشی سے تیل کی قیمتوں کو خریدنے کے لئے نیچے کی خریداری کے کیمپ میں شمولیت اختیار کی۔کیونکہ ان کا ماننا ہے کہ فیڈ کو اس وقت تک اپنی تیز رفتار شرح میں اضافے کی حکمت عملی کو جاری رکھنا پڑے گا جب تک کہ تیل کی قیمتوں میں بحالی امریکہ میں افراط زر کو بلند رکھتی ہے، انہیں سود کی شرح سے مشتق مارکیٹ میں موٹے اضافی منافع سے نوازا جاتا ہے۔روایتی تیل کے بیلوں کے داخل ہونے میں سست روی کیوں ہے یہ بات قابل غور ہے کہ مالیاتی منڈیاں اس بارے میں بھی فکر مند ہیں کہ OPEC+ کی 200-bpd پیداوار میں کٹوتی کا تیل کی قیمتوں پر کتنا اثر پڑے گا۔"گزشتہ دو دنوں میں، مضبوط ڈالر نے واپسی کی ہے، جس سے WTI کروڈ کی قیمتیں $93 فی بیرل تک پہنچنے کے بعد گر رہی ہیں۔"خام تیل کے مستقبل کے بروکرز نے صحافیوں کو صاف صاف بتایا۔وجہ یہ ہے کہ جیسے ہی مقداری سرمائے نے ڈالر انڈیکس کو بحال کرتے دیکھا، اس نے خام تیل کے مستقبل میں اپنی مختصر پوزیشن میں تیزی سے اضافہ کیا، جس سے تیل کی قیمتوں میں اسی طرح کی کمی واقع ہوئی۔ان کے خیال میں، یہ دیکھتے ہوئے کہ خام تیل کی فیوچر مارکیٹ میں تجارتی حجم کا تقریباً 30 فیصد مقداری سرمایہ ہے، اوپیک + کی زبردست پیداواری کٹوتیوں سے تیل کی قیمت میں اضافہ "قلیل المدتی" ہونے کا امکان ہے اگر روایتی طویل خام تیل کا سرمایہ، جیسے CTA حکمت عملی فنڈز اور اجناس فنڈز کے طور پر، خام تیل فیوچر مارکیٹ میں واپس نہیں آتا.

وال اسٹریٹ سی ٹی اے اسٹریٹجی فنڈ کے سربراہ نے نامہ نگاروں کو بتایا کہ اگرچہ وہ ہمیشہ یہ مانتے رہے ہیں کہ تیل کی قیمتوں کی قدر کم ہے، لیکن وہ اب بھی اوپیک+ کی پیداوار میں بڑی کٹوتیوں کی وجہ سے خرید منافع کے مواقع کے حوالے سے انتہائی محتاط ہیں۔انہیں خدشہ ہے کہ OPEC+ تیل کی قیمت میں دوبارہ اپنی رائے حاصل نہیں کر پائے گا۔مسئلہ یہ ہے کہ خام تیل کے مستقبل کی قیمت ڈالر میں ہوتی ہے، اور جب تک فیڈ شرح سود میں اضافہ کرتا رہتا ہے اور ڈالر کو ریکارڈ اونچائی پر بھیجتا رہتا ہے، خام تیل کی قیمتیں بالآخر نمایاں نیچے کی طرف دباؤ کا سامنا کریں گی۔"مزید بات یہ ہے کہ یورپ میں توانائی کی فراہمی میں ہنگامہ آرائی یورپی معیشت میں تیزی سے کساد بازاری اور یورو کی شرح مبادلہ میں تیزی سے کمی کا باعث بن رہی ہے، جس کی وجہ سے ڈالر انڈیکس میں غیر فعال اضافہ ہوا ہے، جس سے تیل کی قیمتوں پر مزید نیچے کی طرف دباؤ پڑ رہا ہے۔ "وہ بولا.CTA حکمت عملی کے بہت سے فنڈز اور کموڈٹی فنڈز خام تیل کے مستقبل میں طویل پوزیشنوں پر واپس نہیں آئے ہیں، ایک اور وجہ یہ ہے کہ وہ تیل کی قیمتوں میں زبردست نقصان کی وجہ سے نئے مواقع خریدنے سے "ہوشیار" تھے۔

رپورٹر بہت سے سمجھتا ہے، یہاں تک کہ اگر کچھ CTA حکمت عملی فنڈ اور نیچے تیل فیوچر اجناس فنڈز اندراج، ان کے پاس پیسہ بھی کافی محدود ہے، اہم وجوہات میں سے ایک، فیڈ اٹھایا سود کی شرح تیزی سے آخری بڑھتی ہوئی اخراجات کا فائدہ اٹھانا ہے، فنڈز بنانا دستیاب لیوریجڈ فنڈز بہت محدود ہیں، اور تیل کی قیمتوں کے اتار چڑھاو پر زیادہ اثر ڈالنا مشکل ہے۔"یہ ایک اہم وجہ ہے جس کی وجہ سے بہت سے کموڈٹی فنڈز اور CTAs اپنی سرمایہ کاری کا اگلا فیصلہ کرنے سے پہلے OPEC+ اور مضبوط ڈالر کے درمیان نتائج کا انتظار کرنے کو ترجیح دیتے ہوئے، خطرہ مول لینے کے بجائے خرید منافع کے اس موقع سے محروم رہنے کو ترجیح دیتے ہیں۔"ہومرچ برگ کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر سٹیفنی لینگ نے کہا۔

"ہمارے غیر بنے ہوئے کپڑے کا خام مال، پولی پروپیلین، پیٹرولیم پروسیسنگ کی پیداوار ہے۔بین الاقوامی خام تیل کی قیمت براہ راست ہمارے خام مال کی مستقبل کی قیمت کو متاثر کرے گی، اور ہمارے غیر بنے ہوئے کپڑوں کی قیمت کو متاثر کرے گی۔براہ کرم انوینٹری کی فہرست اور دوبارہ بھرنے کا منصوبہ پہلے سے ترتیب دیں۔“ Henghua Nonwoven میں میسن نے کہا۔